背景：周末的河北国庆前后限产政策造成钢价新的步入下跌，期货展现出更加显著，一天之内底部飞行高度4%，近160元每吨。对于限产的反应是一日游还是具备长年的驱动，黑色系由价格的波动核心对立否再次发生了变化？介于此，近期跟产业链的有所不同参与者做到了深度交流，融合自身的观点可供大家参照。1基本面是不是因为限产再次发生了根本性改变？周末公布的文件融合这两天钢厂的对系统来看，政策上的确是严苛的，还包括武安等对应的钢厂收到的文件是限产依法，不得健高炉，高炉的焖炉和焦化的延长时间相匹配。阅兵式将近，对于高炉的影响在本周未来将会显出，但是根据我们对于过去几次阅兵式涉及限产的追溯，对于产量真实性的影响持续时间就在1周左右。

限产的性刺激持续性众说纷纭。2市场在忧虑什么？我们在过去的几次产业评论中重点提及，对于黑色来说钢价的涨跌必要要求了原料的高度，而钢价的对立在于库存压力如何减轻，在冬储前能否减轻。随着旺季来临，库存去化带给了钢铁几个品种库存结构的差异化去化，不过目前的总库存依然处在较高水平，一旦经常出现产量的完全恢复和库存的滑行去化，皆不会造成库存意味著水平去化到去年同期的时间大幅度缩短，大大积累后期的隐患。

3时间是看涨的朋友还是看跌的朋友？今年的几个和时间涉及的点分别是：春节提早10天；国庆累官库1周。春节提早不会造成冬储情绪的提早，给到库存去化的时间是在缩减的。

而国庆当周季节性的累官库也就意味著即使按照较慢的库存去化速率，也要到10月底才能超过去年同期的水平。类似的时间结构带给的结果有可能是基本面在冬储到来前减轻得过于完全。往后看，四季度价格向下市场需求的理由比向上更加多，拒绝也更高。

请求警觉价格的回升风险。

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